下滑93%！面对业绩“滑铁卢”，这个百年老店持续押宝预制菜！

当支柱业务收入连年下滑，自称“百年鱼丸世家”的海欣食品不得不寻找新的出路。

前几日，预制菜在线报道预制菜企业惠发食品（603536.SH）股价连涨，自11月24日至12月6日，9个交易日，惠发食品收出9个涨停板。

与此同时，也推升了海欣食品（002702.SZ）的股价。

12月5日，市场大跌再次击破3000点，但海欣食品全日封住涨停板。次日开盘后，股价又创新高。

是因为海欣食品业绩出色吗？财报显示，公司前三季度净利润下滑了超九成。

值得一提的是，根据海欣公布的2022年财报显示，2022年海欣的速冻菜肴制品实现营收1.62亿，对比2021年的0.11亿营收，增速达1334.35%。

营收增长超13倍、净利润下滑超9成……海欣是否已经探析出预制菜的门路？“百年鱼丸世家”又是如何做这门生意的？

主业乏力、业绩不稳

海欣食品成立于2005年4月，2012年10月上市。公司主要从事速冻鱼肉制品和肉制品、速冻米面制品、速冻菜肴制品、常温鱼肉制品和肉制品的生产和销售。其核心产品为速冻鱼糜制品。

其官网显示，公司主要在江浙和山东设有8个生产基地，并在全国设有7家销售子公司。

虽然公司在股市上以“速冻鱼肉制品第一股”闻名，但说到业绩就没那么“光鲜”了。

2012年10月，海欣在深圳证券交易所挂牌上市。上市之初，海欣也被众多投资者看好。

彼时，海欣计划募资1.98亿元，但实际却收到了4.72亿元（扣除发行费用后），超募1.38倍。

2019年，海欣开始布局预制菜。

这一年，海欣推出了主打火锅预制半成品的品牌“海欣捞道”；2020年，海欣推出了调理类肉制品；进入2021年，海欣开始扩充速冻菜肴制品产能，进一步布局预制菜。

值得注意的是，在公司上市后不久，业绩出现波动，甚至时不时出现亏损状态。

2015年、2017年和2021年，公司亏损额分别为3951万元、2728万元、3443万元，合计超亿元。

从增长率来看，海欣食品的归母净利润在2014年、2015年、2017年、2019年、2021年这5年皆出现了负增长，增速分别下滑45%、314%、308%、80%、148%。

也就是说，公司上市后，接近一半的时间里，海欣食品归母净利润都出现了负增长。

而且，海欣食品今年以来的业绩表现，堪称遭遇“滑铁卢”。

2023年前三季度，海欣食品的归母净利润仅约367万元，同比下滑了93%。

分季度来看，一季度同比下滑了29%，半年度迅速扩大到下滑94%，在第三季度也下滑了92%。

可以看到，海欣食品今年二、三季度的业绩恶化非常严重，第四季度虽还未披露，但一时也找不到乐观的理由。

但2022年对海欣而言，算是一个新的转机。财报显示，2022年海欣实现营收16.21亿，同比增长4.59%。

归属于上市公司股东的净利润达到0.63亿元，同比增长283.58%，扭转了2021年的亏损局面。

而在海欣2022年的营收中，预制菜无疑是海欣业务增长的一抹亮色。

2022年，海欣食品的速冻菜肴制品营收大幅增长，由2021年的0.11亿元增长至2022年的1.62亿元，增幅达1334.35%，营收占比提升至10.02%。

反观作为海欣支柱业务的速冻鱼肉制品及肉制品，营收却逐年下滑。

财报数据显示，2021、2022年，海欣食品的速冻鱼肉制品及肉制品收入分别同比减少了6.84%、3.41% ，产品年销售量也分别减少了4.27%、12.60%。

发力中高端预制菜，提升创新能力

面对支柱业务收入下滑的趋势，海欣食品急需打造新的增长点。而预制菜成为其看中的新增长点。

海欣2020年年报中介绍公司未来发展战略时，就曾提及了培育速冻菜肴制品。

2021年，海欣逐步扩充速冻菜肴制品产能，这一年，海欣的速冻菜肴销量达到569吨，生产量为24吨。

而到了2022年，其速冻菜肴的销量和产量已分别增长至6214吨和6645吨。

大力发展速冻菜肴，海欣也花了不少心思。

产品方面，海欣选择立足自身优势，主推肉制品相关的预制菜，其中不少产品都是经过调味的肉制品。

与此同时，海欣还不断加大速冻菜肴产品的生产和推新力度，产品结构愈加多元。

值得一提的是，在产品定位上，与大部分品牌打出低价预制菜不同，海欣选择了发力中高端预制菜。

公司方面曾公开表示，全品类、全渠道拓展高端海洋水产预制菜是公司新的发展战略重点。

财报显示，海欣食品舟山工厂生产线采用了先进的加工技术和设备，主打深海预制菜，如虾蟹类、虾滑、带鱼段、鱿鱼饼、鱿鱼圈等。

海欣食品认为，舟山海洋资源广阔，能够提供大量原材料供应。

4月初，海欣食品发布公告称，为拓展高端海洋水产预制菜领域，拟收购福建东鸥食品有限公司51%股权，东鸥食品主营鲍鱼及预制菜的加工销售。

这是海欣食品在高端水产预制菜领域的一次重点布局，并提出未来将围绕高端鲍鱼预制菜产业投资发展。

大举扩张

虽然净利润大降、毛利率下滑，海欣食品却还在大举扩张之中。

前文提到，今年4月初，为拓展高端海洋水产预制菜领域，海欣食品发布公告称，拟受让福建东鸥食品有限公司合计51%的股权，并向其增资，以此布局鲍鱼预制菜业务，拓展高端海洋水产预制菜领域，该领域也是公司新的发展战略重点。

其次，大举增资水产品精深加工及速冻菜肴。

8月底，海欣食品向全资子公司福建长恒食品有限公司（下称“福建长恒”）的增资申请获得批复，将用于“水产品精深加工及速冻菜肴制品项目”，这个项目的总投资金额高达约7亿元。

此外，海欣食品部分项目也在推进中。

公司在半年报中表示，福建长恒（连江工厂）新建年产十万吨速冻鱼肉制品项目累计完工进度95%，建筑主体已完成，进入内部装修及配套设施设备施工阶段，预计下半年投产。

东山腾新食品有限公司（东山工厂）二期扩建项目，主要为优化和增加常温休闲食品产能，已完成主体结构建筑，基本完成消防材料报批，预计2023年第三季度完成验收。

总体来看，海欣食品摆出的阵势大概是这样的：一方面今年前三季度业绩大幅下滑，另一方面今年在大张旗鼓搞扩张。

更重要的是，作为“速冻鱼肉制品第一股”，海欣的一举一动也备受市场关注。

尤其是近年来，其股东频繁减持套现的行为，给企业的口碑以及业务拓展带来了一定影响。

公开报道显示，海欣上市后，曾多次出现股东套现减持的事件。

那么，对于这些天海欣食品股价“怪异”强势怎么理解呢？

一方面，这和预制菜板块整体比较强势有关，另一方面只能说有资金在“炒预期”。

炒什么预期呢？比如海欣食品大举扩张，可以带来明年业绩的真实增长。

只是，公司扩产后市场需求端是随之扩大，还是一如往常导致存货高企，出现更严重的产能过剩，都还是未知数。